春困秋乏夏无力，为什么老是犯困？

按年跌幅扩大至逾9.4%，春困是11个月以来最大。

秋乏四是房地产市场的合理融资需求应得到有效保障。2月9日，夏无央行公布2024年1月份金融数据，表内信贷和社会融资规模增量规模均高于去年同期。

当前和未来一个时期，春困世界经济将步入疫情结束后的第二个运行阶段，春困呈现出一系列新变化、新特征：全球通胀压力逐步减缓、美欧经济增长不同程度下行、美欧货币政策将由紧转松等。去年底以来，秋乏市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，夏无而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。

围绕做好科技金融、春困绿色金融、春困普惠金融、养老金融、数字金融五篇文章，2024年央行将加强多种政策工具的综合运用，用好支农支小再贷款、再贴现、抵押补充贷款（PSL）和普惠小微贷款支持工具，延续实施碳减排支持工具、普惠养老专项再贷款等，并积极创设新的工具。秋乏一是政府发债需要得到市场资金的支持。

鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，夏无主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。

考虑到年中或三季度美联储很可能会降息，春困同时西方国家货币政策整体走向宽松的预期效应会对上半年的市场提前产生影响，春困货币政策年初较大力度的操作还体现出货币政策具有较好的前瞻性。随着准备金率的下调，秋乏银行的信贷投放能力得以保持甚至于会进一步扩大，秋乏有助于支持国家重点建设项目和薄弱环节，尤其是有能力支持房企的融资需求。

外部环境的改善将为我国货币政策更好地以我为主、夏无进行更好地发挥创造了条件。在财政政策扩张程度明显加大的情况下，春困货币政策需要配合好财政政策，春困同步实施相应力度的扩张，在熨平日常财政收支的影响、支持政府债券集中发行、满足国家重点领域和薄弱环节金融需求、支持设立政策性开发性金融工具等方面发挥更加积极的作用。

当前和未来一个时期，秋乏世界经济将步入疫情结束后的第二个运行阶段，秋乏呈现出一系列新变化、新特征：全球通胀压力逐步减缓、美欧经济增长不同程度下行、美欧货币政策将由紧转松等。这不仅是财政政策资源投入带来的扩张，夏无同时也从中央财政的角度释放了积极信号，表达了政府在2024年要推动经济增长的决心和目标。